18年狂赚1300亿美元,回报超4000倍,腾讯最大股东上市了


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腾讯的这一投资增加了纳斯佩斯2019年的税前利润34.10亿欧元,成为最大的收入来源。

欧洲第一家市值超过1000亿美元的互联网巨头已经诞生。

2019年9月11日,腾讯第一大股东普洛修斯在荷兰上市,开盘价58.7欧元,但股价迅速飙升至76欧元,成为阿姆斯特丹证券交易所第三大市值公司。大盘股,仅次于荷兰皇家壳牌和联合利华。

Prosus是一家控股公司,持有南非投资公司Naspers的国际互联网资产。值得一提的是,纳斯佩斯持有的中国社交巨头腾讯控股31%的股权已被普洛修斯收购。这些股票的价值已从2001年的3100万美元增至1300亿美元(约合9000亿元人民币)。超过4000倍的收入仅次于软银对阿里巴巴的投资。

市场价值差距

腾讯一直是Naspers的“甜蜜负担”。

Naspers将腾讯的股权视为“股权投资”这条单线在2019年使该公司的税前利润增加了34.1亿欧元,成为该公司最大的收入来源。

然而,由于腾讯股票的市值介于1500美元至1700亿美元之间,而Naspers作为上市公司的总市值仅为1100亿美元,因此差距巨大。

“约500亿美元的市场价值差距将使Naspers非常尴尬.Naspers本身拥有广泛的业务,但在这种情况下,公司的其他业务似乎完全没有价值。”一位风险投资机构的合作伙伴告诉投票网,“在股权投资领域,这种现象并不常见。”

Naspers高管还在2017年表示,由于腾讯股票数量庞大,该公司面临巨大压力。公司市值与股票市值之间的差距确实“太高”,并将考虑“结构选择”来解决这个问题。该公司将考虑上市部分业务,增加自己的投资组合,并慢慢开始降低潜在的折扣。

出乎意料的是,最有价值的腾讯纳斯佩斯股票上市被拆分了。

“剥离Prosus作为荷兰控股公司的计划主要是为了减少折扣并开放各种持有的Naspers以寻找新的投资者。” VC代理合作伙伴告诉投资网络。

作为补偿,南非现有的Naspers股东将获得每股Naspers股票的Prosus股票。南非的个人投资者可以选择获得额外的Naspers股票而不是Prosus股票。

据了解,Naspers将保留大约75%的Prosus。

事实上,Naspers曾于 2019 年 4 月披露,计划分拆成立一家公司并上市。新的公司将进行科技投资,包括从食品配送服务到二手商品在线平台。当时这家公司仍未有一个正式名称,暂被称为NewCo。

尽管公司于阿姆斯特丹上市,但业务发展主要是在欧洲以外的地区。其发言人Shamiela Letsoalo当时表示,“公司希望以其“稀缺价值”来吸引投资者,“在欧洲范围内还不存在这样的投资对象,我们是一家面向多个高增长市场的消费者互联网公司。”

腾讯伯乐

2018 年,腾讯CEO马化腾曾表态,称腾讯的南非大股东是 17 年如一日的支持腾讯。

据《腾讯传》, 2000 年,马化腾带着腾讯寻求融资,却四下碰壁,就要山穷水尽。

彼时,腾讯已拿到IDG和盈科融资,但融资所得资金几乎全部用在了服务器添置上,用户急剧增加,盈利却遥遥无期。IDG和盈科不愿再追加投资,搜狐、新浪、雅虎中国、金蝶、联想集团等企业也纷纷表示拒绝。

2000 年第四季度,马化腾表示,腾讯注册用户可能在半年内突破 1 亿。但是,全中国没有一个人愿意买它的股份,没有人意识到腾讯所谓“流量资产”的重要性。

2001 年 1 月,一个名为网大为的美国人来到赛格科技创业园东栋四层的腾讯公司,称是南非MIH(Naspers子公司)中国业务部的副总裁,对马化腾表达了投资意向。

网大为的理由是,“几乎网吧都挂着OICQ(QQ前身)程序,一些总经理名片上印着OICQ号码,想要看看这是家什么样的公司。”

于是,在互联网泡沫时期的 2001 年,Naspers投资 3400 万美元,救腾讯于水火之中。

“从某种程度来说,外国资本助推了中国互联网巨头的崛起。”前述VC机构合伙人对投中网评论称。

截至目前,Naspers投资腾讯的股权价值已高达 1300 亿美元,投资收益超 4000 倍,收益金额仅次于软银投资阿里巴巴(软银投资阿里巴巴 2000 万美元,目前股权价值升至约 1320 亿美元)。

2018 年,Naspers出售了2%的腾讯股份,净赚近 100 亿美元。同时,Naspers表示,根据其对腾讯业务的长期信念,不会在未来三年内出售更多腾讯股票。

“业余VC”

除腾讯外,Prosus持有诸多巨头股份。

据Naspers公司 2019 年 8 月 27 日公告,Prosus除了持有31%的腾讯股权外,还持有德国及巴西等多项互联网资产,包括德国外卖平台DeliveryHero价值13. 5 亿美元的股份,俄罗斯分类广告业务Aito BB 29%的股份以及俄罗斯互联网巨头Mail.Ru价值 14 亿美元(28%)的股份。

CVSource投中数据显示,Prosus的投资已渗透“衣食住行”等各个领域。

除公告中提及的资产外,Prosus还拥有巴西最大食品交付公司iFood 54.8%股份,以及印度最大外卖平台Swiggy 38.8%的股份,并且全资拥有全球大型在线分类广告公司OLX。此外,公司在中国还拥有携程网6%的股份。

截至 2019 年 6 月底,Prosus资产总值达 340 亿美元;截至 6 月底止 3 个月,该公司净利润 14 亿美元,同比增长27%。

2018 年全年,Prosus录得净利润42. 5 亿美元,主要得益于向沃尔玛出售印度电子商务公司Flipkart的股权,从而获得了 16 亿美元的收益。

值得一提的是,Naspers并不是主营投资的公司。

官网显示,公司的使命是以实惠的价格为中小型企业提供企业技术服务和支持。如项目服务自动化(PSA),客户关系管理(CRM)和企业资源规划(ERP)系统。

然而,Naspers的核心业务曾几度亏损,却依靠从腾讯处拿到的分红弥补了业绩上的不足。

根据Naspers公司 2017 年 3 月 31 日财报,高企的开发费用和视频娱乐行业持续下降的利润导致公司现金净流出高达1. 25 亿美元,但对腾讯投资而得到的1. 91 亿美元的分红平衡了这一支出。

“投资圈里,‘无心插柳’时常存在,但是Naspers投资腾讯的传奇故事却极为罕见,上市后的Prosus会怎样去挖掘所谓的‘稀缺价值’,是我会持续关注的。”前述VC机构合伙人对投中网表示,“但‘腾讯’不可多得。”